Τα ελληνικά ομόλογα κάνουν ράλι μετά το Eurogroup – Πιθανή νέα έξοδος στις αγορές

Σημαντική αποκλιμάκωση καταγράφουν οι αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων το πρωί της Παρασκευής στον απόηχο της συμφωνίας του Eurogroup για την ελάφρυνση του χρέους. Σε εξέλιξη οδοιπορικό παρουσιάσεων στο εξωτερικό καθώς η χώρα εξετάζει το ενδεχόμενο έκδοσης νέου ομολόγου.

Περισσότερα

Σκέψεις και απόψεις για την οικονομική διαχείριση του ασφαλιστικού συστήματος στην Ελλάδα – η μεγάλη ληστεία του τραίνου ωχριά…

Των Λεωνίδα Αναγνώστου* και Καλλίνικου Νικολακόπουλου**

Ευρώ, νομίσματα, χρήμα, χρήματαΗ περιγραφή του τι μέλλει γενέσθαι με το ασφαλιστικό, από υπουργό της κυβέρνησης, για να σωθεί δήθεν από την κατάρρευση και την καταστροφή, με τη χρήση και έκθεσης-πορίσματος κάποιων ειδημόνων και ‘σοφών’ (όχι αυτών της αρχαιότητας βεβαίως !!!), με προτάσεις που υιοθετούν τον νεοφιλελευθερισμό, οικονομικό και κοινωνικό, σε ελεύθερη απόδοση σημαίνουν πρακτικά ‘άλλα λόγια να αγαπιόμαστε’.

Περισσότερα

Η ΕΚΤ σε αχαρτογράφητα νερά

Γράφει ο Βασίλης Βιλιάρδος

Με την ανακοίνωση του προγράμματος αγοράς εταιρικών ομολόγων, η κεντρική τράπεζα θα μετατραπεί σε ένα γιγαντιαίο επενδυτικό κεφάλαιο – ενώ η Ελλάδα παραμένει στο περιθώριο των εξελίξεων, αποτελώντας το πρώτο θύμα του θηρίου.

Περισσότερα

Οριστική λύση ή χρεοκοπία

Γράφει ο Βασίλης Βιλιάρδος

Αυτό που έχει άμεσα ανάγκη η Ελλάδα είναι μία θαρραλέα αντιμετώπιση των προβλημάτων της, με κάθε κόστος – ενώ είναι ανέντιμο και αναξιόπιστο να συνεχίσει να δανείζεται, όταν γνωρίζει πως δεν είναι σε θέση να επιστρέψει τα δανεικά.

Περισσότερα

Έτσι είμαστε εμείς οι Έλληνες;

Γράφει ο Καθηγητής Γιώργος Πιπερόπουλος

Γ. ΠιπερόπουλοςΉταν, θυμάμαι, μέσα της δεκαετίας του 1960 και τελειόφοιτος τότε φοιτητής στο Πανεπιστήμιο της Νέας Υόρκης παρέσυρα μια παρέα συμφοιτητών μου (Αμερικάνων και άλλων) να δούμε την πετυχημένη μεταφορά στην οθόνη του μυθιστορήματος του Νίκου Καζαντζάκη με τίτλο «Ζορμπάς – ο Έλληνας».

Περισσότερα

Η παγίδα του αποπληθωρισμού

Γράφει ο Βασίλης Βιλιάρδος

Οι δανειστές της Ελλάδας, ο κ. Σόιμπλε για να είμαστε ακριβείς, έχουν τα σχέδια τους, επιβάλλοντας την πολιτική των μνημονίων – αντίθετα, η κυβέρνηση δεν έχει κανένα απολύτως σχέδιο, οδηγώντας την πατρίδα μας στο γκρεμό.

Περισσότερα

Να από που ήρθε η ιδέα του perpetual bond

Δ. ΚαζάκηςΓράφει ο Δημήτρης Καζάκης

To Μεξικό, η χώρα με τις περισσότερες χρεοκοπίες παγκόσμια και μια από εκείνες που έχει υποστεί τις περισσότερες στρατιωτικές επεμβάσεις, είναι η πρώτη παγκοσμίως που πούλησε κρατικό τίτλο χρέους 100 ετών σε ευρώ και το τρίτο λεγόμενο ομόλογο του αιώνα, προσθέτοντας σε παγκόσμιο χρέος που θα πρέπει να καταβληθεί από μελλοντικές γενιές. Από γενιές που ακόμη δεν έχουν καν γεννηθεί.

Το ομόλογο αυτό του Μεξικό είναι αξίας 1,5 δις ευρώ με ετήσιο επιτόκιο 4,2%, που σημαίνει ότι η κυβέρνηση της χώρας θα πρέπει να πληρώνει γύρω στα 63 εκατομύρια ερώ ετήσια για τα επόμενα 100 χρόνια. Το ομόλογο αιώνα σε δολάρια που εκδόθηκε το 2010 πωλήθηκε με απόδοση 6,1%, και διαπραγματευόταν στα 5,3% την Τετάρτη. Το ομόλογο αιώνα σε λίρα στερλίνα εκδόθηκε πέρυσι με απόδοση 5,75%, και τώρα διαπραγματεύεται στα 5,32%. Γι’ αυτά τα τρία ομόλογα αιώνα, το Μεξικό καλείται να καταβάλει σε τόκους κοντά στο 1 δις ευρώ ετήσια.

Περισσότερα

Οι κίνδυνοι της ποσοτικής χαλάρωσης

Γράφει o Ιωάννης Π. Χουντής

Πολλά έχουν λεχθεί και ακόμη περισσότερα πρόκειται να διατυπωθούν σχετικά με το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης (Quantitative Easing), που προωθεί η Ευρωπαική Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) με πρωτοβουλία του κεντρικού τραπεζίτη, Μάριο Ντράγκι. Ας ξεκινήσουμε από τα δύο βασικά δεδομένα για την κριτική του επί τάπητος σχεδίου: πρώτον, η Ευρωζώνη βρίσκεται σε κατάσταση αποπληθωρισμού (deflation) ως αποτέλεσμα των πολιτικών λιτότητος ενώ παράλληλα δεν υφίσταται μία προχωρημένη κατάσταση πολιτικής ένωσης των κρατών-μελών του κοινού νομίσματος, όπως για παράδειγμα στις ομοσπονδιακές Ηνωμένες Πολιτείες της Αμερικής ή στο Ηνωμένο Βασίλειο.

Πριν προχωρήσουμε, θα πρέπει να ορίσουμε τι είναι η ποσοτική χαλάρωση: αποτελεί ενός είδους νομισματικής πολιτικής, που χρησιμοποιείται από μία κεντρική τράπεζα, εν προκειμένω την ΕΚΤ, για να ρευστοποιήσει την αγορά, όταν έχουν αποτύχει οι υπόλοιπες μονεταριστικές πολιτικές. Σε αντίθεση με την κοινή πίστη η ΠΧ δεν αποτελεί κόψιμο χρήματος, όπως έπραξε η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ παρά αγορά συγκεκριμένων κεφαλαίων από εμπορικές τράπεζες (συχνά δε κρατικών ομολόγων) και άλλα ιδιωτικά ιδρύματα με σκοπό να αυξήσει την αξία αυτών από κοινού με την εισαγωγή ρευστότητος στην αγορά και την πραγματική οικονομία. Ουσιαστική διαφορά με τις μέχρι τώρα πρακτικές της ΕΚΤ είναι πως δεν θα αγοράζονται απλώς βραχυπρόθεσμα κρατικά ομόλογα με σκοπό να διατηρηθούν σε συγκεκριμένο ποσοστό τα τραπεζικά επιτόκια αλλά θα επενδύεται χρήμα. Ας θυμηθούμε, εν τούτοις σε αυτό το σημείο, πως το ευρώ ήδη βρίσκεται σε ασθενή σύγκριση με το δολάριο αλλά και άλλα νομίσματα και έχει χάσει αρκετά την αξία του χωρίς την παρουσία πληθωρισμού.

Περισσότερα

Ετοιμαστείτε για μεγάλο πανηγύρι με τις τράπεζες

Γράφει ο Δημήτρης Καζάκης

Δ. ΚαζάκηςΞεπέρασαν τα 104 δις ευρώ τον Φεβρουάριο που πέρασε οι συνολικές χρηματοδοτήσεις που άντλησαν κυρίως οι συστημικές τράπεζες από το ευρωσύστημα, δηλαδή την ΕΚΤ. 17,8 δις ευρώ περισσότερα από τον Ιανουάριο φέτος. Αν συνυπολογίσουμε και τα 32,1 δις ευρώ που απέσπασαν επιπλέον από το ευρωσύστημα τον Ιανουάριο, τότε συνολικά το πρώτο δίμηνο του 2015 οι συστημικές τράπεζες χρειάστηκαν επιπλέον 49,9 δις ευρώ.

Που θα πάει αυτή η κατάσταση; Να θυμηθούμε ότι τον Δεκέμβριο του 2012 μετά από το PSI και την επαναγορά ελληνικών ομολόγων από την δευτερογενή, το ύψος χρηματοδότησης των συστημικών τραπεζών από την ΕΚΤ έφτασε στο 112,8 δις ευρώ. Το 2013 λόγω της ανακεφαλαιοποίησης των τραπεζών με δανεικά που επιβαρύνουν το δημόσιο χρέος της χώρας, οι ανάγκες χρηματοδότησης των συστημικών τραπεζών έπεσαν στα 61,9 δις ευρώ. Ενώ το 2014 έκλεισε με τις συστημικές να έχουν τραβήξει από την ΕΚΤ 54,5 δις ευρώ.

Όλα αυτά δηλώνουν ότι πολύ σύντομα, ίσως μέσα στο επόμενο τρίμηνο – τετράμηνο, οι συστημικές τράπεζες θα χρειαστούν νέα ανακεφαλαιοποίηση. Βέβαια, υπάρχουν ακόμη τα 10,8 δις ευρώ που έχει χρεωθεί ο Έλληνας φορολογούμενος και προορίζονται αποκλειστικά γι’ αυτές. Όμως δεν επαρκούν. Θα χρειαστούν κι άλλα. Κι επειδή δεν αρκεί ο δανεισμός του κράτους, θα προχωρήσουν σε bail in σαν αυτό της Κύπρου. Παράλληλα με νέες συγχωνεύσεις τραπεζών.

Περισσότερα

Πώς χάρισαν “κατά λάθος” πάνω από 500 εκατ. ευρώ στο ΕΤΧΣ;

Γράφει ο Δημήτρης Καζάκης

Δ. ΚαζάκηςΠάνω από 500 εκατ. ευρώ εισέπραξε “κατά λάθος” το Ευρωπαϊκό Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΕΤΧΣ) από την Ελλάδα τον περασμένο μήνα. Η αποκάλυψη αυτή έγινε κατά τη διάρκεια της συνέντευξης του Ντάιζελμπλουμ τη Δευτέρα μετά τη σύνοδο του Eurogroup.

Προς το τέλος της συνέντευξης ετέθη η εξής ερώτηση προς τον Κλάους Ρέγκλινγκ του ΕΤΧΣ:

“Αληθεύει ότι αυτά τα χρήματα είναι πραγματικά τέλη που καταβάλλουν οι ελληνικές τράπεζες, και όχι τα ομόλογα τα οποία το ΕΤΧΣ έχει το δικαίωμα να ανακτήσει; Δεν θα πρέπει να επιστραφούν;”

Ο Κλάους Ρέγκλινγκ απάντησε ότι οι αξιωματούχοι του προσέφυγαν σε νομική συμβουλή και ναι όντως τα χρήματα αυτά – σχεδόν 555 εκατ. ευρώ – συνδέονται με δραστηριότητες το 2010 πριν από το πρώτο πρόγραμμα “διάσωσης” της Ελλάδας. Επομένως, “είναι βέβαιο ότι δεν θα έχουμε καμία αξίωση επί του ποσού αυτού,” κατέληξε.

Περισσότερα

Να ποιοι κέρδισαν από την δήθεν διαπραγμάτευση της νέας κυβέρνησης

Γράφει ο Δημήτρης Καζάκης

Δ. ΚαζάκηςΤρελά κέρδη ανακοίνωσε το Bloomberg (25/2) για όσους αγόρασαν και κράτησαν τα ελληνικά ομόλογα όλο τον πορηγούμενο μήνα. Οι κάτοχοι αυτοί των ομολόγων αμείφθηκαν με 11% απόδοση κατά μέσο όρο, η υψηλότερη στον κόσμο.

Ποιοι κέρδησαν; Όσοι στοιχιμάτησαν ότι η εκλογή του ΣΥΡΙΖΑ δεν πρόκειται να ανατρέψει τα μνημόνια, ούτε να οδηγήσει σε διαγραφή του χρέους, ή σε έξοδο από το ευρώ. Αυτοί αγόρασαν πάμφθηνα ελληνικά ομόλογα όταν αυτά βρίσκονταν στο ναδίρ, λόγω των εικονικών “εντάσεων” που υπήρχαν ανάμεσα σε Ευρωπαίους και ΣΥΡΙΖΑ. Την εποχή δηλαδή που κ. Τσίπρας μίλαγε προεκλογικά για σκληρή διαπραγμάτευση, για τέλος των μνημονίων κοκ.

Οι επενδυτές που πόνταραν ότι δεν θα αλλάξει τίποτε με την εκλογή του ΣΥΡΙΖΑ κέρδισαν περισσότερο από το διπλάσιο του 4,2% κέρδους επί των τίλτων της Δανίας, η επόμενη καλύτερη επίδοση, σύμφωνα με το Bloomberg index. Κι όλα αυτά σε διάστημα ενός μηνός.

Περισσότερα

Τι σημαίνει η απόφαση της ΕΚΤ να μη δέχεται ως ενέχυρο τα ελληνικά ομόλογα

Δεν υπάρχει κίνδυνος για τη χρηματοδότηση των ελληνικών τραπεζών, μετά την ξαφνική απόφαση της ΕΚΤ να μη δέχεται ως ενέχυρο τα ελληνικά ομόλογα. Ποια είναι τα επόμενα βήματα. Γιατί πλέον η ελληνική κυβέρνηση βρίσκεται υπό ασφυκτική πίεση

Ε.Κ.Τ.Ισχυρή πολιτική πίεση προς την Ελλάδα, αλλά όχι άμεσους κινδύνους για την ελληνική οικονομία θα προκαλέσει η αιφνιδιαστική απόφαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, να μη δέχεται ως εγγύηση τα ελληνικά ομόλογα.

Αξίζει να σημειωθεί ότι η ΕΚΤ δεχόταν μέχρι στιγμής κατ’ εξαίρεση τα ελληνικά ομόλογα ως εγγύηση για την παροχή ρευστότητας προς τις τράπεζες της χώρας μας. Αυτή η απόφαση ανατράπηκε και όπως αναφέρει η ΕΚΤ,  η απόφαση της να μην αποδέχεται κατ΄ εξαίρεση τα ελληνικά ομόλογα ευθυγραμμίζεται με τους υφιστάμενους κανόνες του ευρωσυστήματος, καθώς στην παρούσα φάση δεν είναι δυνατόν να προβλεφθεί μια επιτυχής ολοκλήρωση της τελευταίας αξιολόγησης της ελληνικής οικονομίας στο πλαίσιο του Προγράμματος προσαρμογής.

Αξίζει να σημειωθεί ότι η ΕΚΤ είχε αποφασίσει να δέχεται κατ΄ εξαίρεση τα ελληνικά ομόλογα ως εγγύηση στις πράξεις αναχρηματοδότησης παρόλο που αυτά δεν πληρούσαν τα κριτήρια επιλεξιμότητας μετά την υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της χώρας.

Προς το παρόν ψυχραιμία

Η απόφαση της ΕΚΤ, δεν σημαίνει ότι οι ελληνικές τράπεζες θα αντιμετωπίσουν προβλήματα ρευστότητας, καθώς η εφαρμογή της θα ξεκινήσει στις 11 Φεβρουαρίου, όταν  η χρηματοδότηση τους θα περάσει στον μηχανισμό ELΑ. Επομένως θα συνεχιστεί κανονικά. Πηγές της τράπεζας της Ελλάδος τονίζουν ότι δεν πρόκειται να υπάρξει κανένα θέμα ρευστότητας στην αγορά, καθώς ο ELA μπορεί να αντικαταστήσει την ρευστότητα που χάνεται από την ΕΚΤ.

Η ρευστότητα που έχουν αντλήσει οι ελληνικές τράπεζες από την ΕΚΤ, η οποία πλέον μεταφέρεται στον ΕLA, έχει ξεπεράσει τα 56 δισ. ευρώ που ήταν στο τέλος Δεκεμβρίου 2014.

Περισσότερα

Γιατί αυτοί που ούρλιαζαν εναντίον της Μακρή, επαινούν τώρα τον Ντράγκι;

Γράφει ο Δημήτρης Καζάκης,
οικονομολόγος – αναλυτής

Δ. ΚαζάκηςΔεν πέρασαν παρά μόνο λίγα εικοσιτετράωρα από το σάλο που ξεσήκωσε η δήλωση της Ραχήλ Μακρή για τη δήθεν δυνατότητα της χώρας μας να τυπώσει έως και 100 δις ευρώ χρήμα μέσω ELA για να αντιμετωπίσει τις ανάγκες της. Και τι δεν ειπώθηκε εναντίον της Μακρή. Ακόμη κι από το κόμμα στο οποίο προσχώρησε κυνηγώντας μια κοινοβουλευτική έδρα.

Οι οικονομολογούντες παλιάτσοι της ηγεσίας του κόμματός της με ύφος 100 μπουργκράφων την κάλεσαν στην τάξη. Αυτά, της είπαν, δεν επιτρέπονται από τον Ντράγκι της ΕΚΤ και είναι γνωστό ότι οι οικονομολογούντες του ΣΥΡΙΖΑ προτιμούν να αυτοκτονήσουν παρά να κάνουν κάτι που δεν επιτρέπει ο Ντράγκι.

Άκουσα επίσης κάτι σακαφιόρες από το Ποτάμι να μιλούν με ύφος Καρδιναλίου Ρισελιέ για την άτυχη δήλωση της υποψήφιας του ΣΥΡΙΖΑ. Ενώ οι έκφυλοι της συγκυβέρνησης κυριολεκτικά λύσσαξαν. Όλοι με μια φωνή τσίριξαν: Απαράδεκτο! Τι θέλει η Μακρή να ξεφτυλιστεί το χρήμα!

Περισσότερα

“Ομόλογα Ελληνικού Δημοσίου”!…

Γράφει ο Καθηγητής Γιώργος Πιπερόπουλος

Γ. ΠιπερόπουλοςΓνωριστήκαμε με τον Βασίλη Τριανταφυλλίδη, καλλιτεχνικά γνωστό ως Χάρρυ Κλυνν, τον χαρακτηρισθέντα και «Εθνικό γελωτοποιό», πριν τριάντα περίπου χρόνια την εποχή που ως Πρόεδρος της ΠΑΕ Απόλλων Καλαμαριάς με κάλεσε να βοηθήσω την ιστορική Ποντιακή ομάδα που έπαιζε ξανά στην Πρώτη Εθνική Κατηγορία. Το δέχτηκα με χαρά καθότι είμαι και εγώ Ποντιακής καταγωγής από τη μεριά του πατέρα μου, (Μικρασιάτικης καταγωγής από τη μεριά της μητέρας μου…)

Ομολογώ δημοσίως ότι κάθε φορά που προσπαθώ να εμπλουτίσω κάποια από τα κείμενά μου που φιλοξενούνται στα ελληνικά blogs με οπτικό-ακουστικό υλικό ο φίλος μου Χάρυ με εξυπηρετεί τα μέγιστα!..

Περισσότερα

Η καταστροφική πολιτική των μνημονίων δεν έχει τέλος

Γράφει ο Παναγιώτης Αποστόλου, οικονομολόγος

Παναγιώτης ΑποστόλουΈκλεισαν τρία χρόνια από την «αποφράδα» ημέρα που ο πολιτικός ολετήρας, Γιώργος Παπανδρέου αλυσόδεσε την πατρίδα μας στα δεσμά του μνημονίου και στη συνέχεια άλλοι επίορκοι Πρωθυπουργοί, ο Παπαδήμος και ο Σαμαράς, την κατέστησαν διά μέσω και των επόμενων επαχθών μνημονίων, όμηρο των νοσηρών σχεδίων των διεθνών αγορών του ΔΝΤ και της νεοφιλελεύθερης Μέρκελ.

Συμμέτοχοι και συνένοχοι, ενός καλοστημένου εγκληματικού σχεδίου, με το οποίο περικόπηκαν δραστικά οι μισθοί και οι συντάξεις των μεροκαματιάρηδων νοικοκυραίων πολιτών αυτής της χώρας. Με το οποίο, πάμπολλες μικρομεσαίες επιχειρήσεις έβαλαν λουκέτο. Που, η ανεργία καλπάζει σε δυσθεώρητα και ανεξέλεγκτα ύψη, κυρίως στους νέους μας, που οι άστεγοι συνεχώς πολλαπλασιάζονται και ζουν από τα δημόσια συσσίτια, ανθρώπων που από τη μια ημέρα στην άλλη, μετετράπησαν από αυτάρκεις οικογενειάρχες, σε ρακένδυτους περιφερόμενους πολίτες.

Περισσότερα